Trabalho forex em casa

Trabalho de troca de Forex de casa.
Este tem sido um grande debate de atraso & ndash; investidores e comerciantes estrangeiros de divisas que trabalham em casa. Se eles podem fazer muito sobre é uma questão e isso também vale a pena. Então, aqui, uma resposta é para cima & ndash; sim, o trabalho de troca de forex de casa é tão verdadeiro quanto o mercado de US $ 5 trilhões mais e há mais de alguns profissionais que já fizeram sua residência no escritório.
Tão óbvio, há mais do que algumas perguntas ou, em vez disso, consultas quanto ao trabalho de troca de forex de casa. Aqui estão os mais comuns que chegam a qualquer pessoa interessada ou curiosa & rsquo; mente.
O que é o trabalho de troca de forex de casa para começar?
Simplesmente está negociando em divisas a partir do conforto da residência de um. Se o forex pode ser tratado e funcionado corretamente na ausência de um espaço de trabalho profissional é a questão mais importante. Como mencionado anteriormente, há mais de alguns casos em que os profissionais se deslocaram ou simplesmente começaram no forex diretamente do PC em casa.
Considere o caso de uma certa Sra. Jackie Mitchell, que se dedica às primeiras horas até a manhã fechar e depois, gerencia uma loja de limpeza a seco. Ela faz o trabalho de forex a partir de casa e isso também a tempo parcial. E, embora ela tolhe honestamente que a mudança não foi boa quando começou, ela agora faz uma média e libra, 5000 por mês, mesmo com seu período de tempo limitado.
Como alguém pode forex trabalhar em casa?
É nessa conjuntura onde os profissionais de divisas a tempo parcial de nova era parecem mais genuinamente credíveis. Este mercado de câmbio expandiu-se, ao longo dos últimos dez anos, principalmente no enorme crescimento global da World Wide Web, ou seja, na internet. Forex agora está prontamente disponível e palpável para qualquer indivíduo interessado em esgueirar um pico para ele. Vá lá e mais.
Os avanços tecnológicos trouxeram o forex permitido para se tornar mais facilmente acessível; As aplicações de software como plataformas de negociação completas são funcionais em qualquer desktop de trabalho. Os aplicativos para smartphones atendem a essa crescente necessidade de maior acessibilidade. As plataformas de negociação fornecem tudo o que um comerciante ou corretor pode precisar para negociação. E tudo isso fez o trabalho de troca de forex de casa uma realidade em si.
Aqui é uma lista de tudo o que um indivíduo precisa para começar a negociar na Forex sem os ternos e botas corporativos.
Uma área de trabalho ou um laptop; que não sejam PCs Windows, até Mac e, até certo ponto, os Pcs Linux podem fazer uso de aplicativos de software que atuam como plataformas de negociação forex. Alguns dos mais populares são como a plataforma MetaTrader, TradeStation, thinkorswim etc. Uma conexão de internet de alta velocidade funcional. Internet adequada e rápida fornece gráficos ao vivo atualizados regularmente e uma melhor chance de evitar re-citações. Uma conta pessoal online on-line.
Qualquer indivíduo com tudo isso poderá fazer o trabalho de troca de forex de casa sem quebrar o suor. Então, se você estiver procurando o mesmo, então não há mais nada para esperar. Comece a investir em forex e troque diretamente de sua casa.
O conteúdo deste artigo reflete a opinião do autor e não reflete necessariamente a posição oficial do LiteForex. O material publicado nesta página é fornecido apenas para fins informativos e não deve ser considerado como provisão de consultoria de investimento para efeitos da Diretiva 2004/39 / CE.
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21 de novembro de 2016 1:58:21 AM.
Forex trading tips pode ser tudo o que você precisa para ter sucesso na negociação. A falta dessas dicas foi a razão pela qual muitas pessoas perdem tanto no fx. De acordo com as estatísticas, fo.
18 de novembro de 2016 às 19:39:26.
Antes de mergulhar no tópico, o leitor deve estar ciente de alguns fatos. Eles são: o mercado de negociação Forex é altamente rentável se o comércio for feito com sabedoria e logicamente.
18 de novembro de 2016, 7:15:29 PM.
O mercado Forex é um empreendimento maravilhoso onde você pode ganhar riquezas ilimitadas. O mercado forex, apesar de ser volátil, pode revelar-se uma boa fonte de geração de renda, bu.
Ao discutir sobre o potencial de geração de divisas, os especialistas dão importância a 3 aspectos.
O comércio forex é uma perda de tempo? As pessoas fazem muito esta pergunta. Os dois principais grupos de.
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Trabalho Forex em casa
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Forex: trabalhe em casa.
ANÁLISE DIÁRIA.
EVENTOS ECONÔMICOS.
QUALIDADE SUPP-RESIST & PIVOT.
lundi 20 de agosto de 2007.
INDICADORES DE MERCADO.
Todas as ferramentas de análise técnica discutidas até este ponto foram calculadas usando o preço de uma segurança (por exemplo, alto, baixo, fechado, volume, etc.). Há outro grupo de ferramentas de análise técnica projetadas para ajudá-lo a avaliar as mudanças em todos os títulos em um mercado específico. Esses indicadores são geralmente referidos como "indicadores de mercado", porque medem um mercado inteiro e não apenas uma segurança individual. Os indicadores de mercado normalmente analisam o mercado de ações, embora possam ser usados ​​para outros mercados (por exemplo, futuros).
Enquanto os campos de dados disponíveis para uma segurança individual estão limitados ao seu relatório aberto, alto, baixo, fechado, volume (ver página) e relatórios financeiros esparsos, existem inúmeros itens de dados disponíveis para o mercado de ações em geral. Por exemplo, o número de ações que criaram novos máximos para o dia, o número de ações que aumentaram o preço, o volume associado aos estoques que aumentaram o preço, etc. Os indicadores de mercado não podem ser calculados para uma segurança individual porque os dados necessários não está disponível.
Os indicadores de mercado aumentam significativamente a análise técnica, porque eles contêm muito mais informações do que o preço e o volume. Uma abordagem típica é usar indicadores de mercado para determinar onde o mercado global é liderado e depois usar indicadores de preço / volume para determinar quando comprar ou vender uma segurança individual. A analogia é que "todos os barcos aumentam em uma maré crescente", portanto, é muito menos arriscado possuir ações quando o mercado de ações está aumentando.
Categorias de indicadores de mercado.
Os indicadores de mercado geralmente se dividem em três categorias: monetária, sentimental e dinâmica.
Os indicadores monetários concentram-se em dados econômicos, como as taxas de juros. Eles o ajudam a determinar o ambiente econômico em que as empresas operam. Essas forças externas afetam diretamente a lucratividade e o preço das ações de uma empresa.
Exemplos de indicadores monetários são as taxas de juros, a oferta monetária, a dívida pública e corporativa e a inflação. Devido à grande quantidade de indicadores monetários, eu só discuto alguns dos indicadores monetários básicos neste livro.
Os indicadores de sentimento se concentram nas expectativas dos investidores - muitas vezes antes que essas expectativas sejam discerníveis nos preços. Com uma segurança individual, o preço é muitas vezes a única medida de sentimento do investidor disponível. No entanto, para um grande mercado, como a Bolsa de Valores de Nova York, muitos outros indicadores de sentimento estão disponíveis. Estes incluem o número de vendas de lote estranho (ou seja, o que os pequenos investidores estão fazendo?), A relação de colocação / chamada (ou seja, quantas pessoas estão comprando peças versus chamadas?), O prêmio em futuros de ações, a proporção de otimistas contra assessores de investimento de baixa renda, etc.
Os investidores "contrários" usam indicadores de sentimento para determinar o que a maioria dos investidores esperam que os preços façam; eles fazem o contrário. O ser racional, se todos concordarem que os preços aumentarão, então provavelmente não há investidores suficientes para aumentar os preços muito mais altos. Este conceito está bem comprovado - quase todos são otimistas no topo do mercado (quando devem estar vendendo) e baixos nos fundos do mercado (quando devem estar comprando).
A terceira categoria de indicadores de mercado, o impulso, mostram o que os preços realmente estão fazendo, mas faça isso olhando mais fundo do que o preço. Exemplos de indicadores de impulso incluem todos os indicadores de preço / volume aplicados aos vários índices de mercado (por exemplo, o MACD da Dow Industrials), o número de ações que fizeram novos altos versus o número de ações em novos mínimos, a relação entre os número de ações que avançaram no preço versus o número que diminuiu, a comparação do volume associado ao aumento do preço com o volume associado à redução de preço, etc.
Dado os três grupos de indicadores de mercado acima mencionados, temos informações sobre:
1. As condições monetárias externas que afetam os preços de segurança. Isso nos diz o que os preços de segurança deveriam fazer.
2. O sentimento de vários setores da comunidade de investimento. Isso nos diz o que os investidores esperam que os preços façam.
3. O momento atual do mercado. Isso nos diz o que os preços estão realmente fazendo.
A Figura 35 mostra a taxa preferencial juntamente com uma média móvel de 50 semanas. As setas "Comprar" foram desenhadas quando a taxa preferencial cruzou abaixo sua média móvel (as taxas de juros estavam caindo) e as setas de "venda" foram desenhadas quando a taxa preferencial ultrapassou sua média móvel (as taxas de juros estavam aumentando). Este gráfico ilustra a relação intensa entre os preços das ações e as taxas de juros.
A Figura 36 mostra uma média móvel de 10 dias da Razão Put / Call (um indicador de sentimento). Eu rotinei o gráfico com as setas "comprar" cada vez que a média móvel subiu acima de 85,0. Este é o nível em que os investidores foram extremamente baixos e os preços esperados diminuíram. Você pode ver que cada vez que os investidores se tornaram extremamente baixos, os preços realmente aumentaram.
A Figura 37 mostra uma média móvel de 50 semanas (um indicador de momentum) do S & P 500. As setas "Buy" foram desenhadas quando o S & amp; P subiram acima da média móvel de 50 semanas; As setas de "venda" foram desenhadas quando o S & P caiu abaixo da média móvel. Você pode ver como esse indicador de impulso captou todos os principais movimentos do mercado.
A Figura 38 mescla os gráficos monetários e de momento precedentes. O gráfico é rotulado como "Altas" quando a taxa preferencial estava abaixo da média móvel de 50 semanas (o que significa que as taxas de juros estavam caindo) e quando o S & P estava acima da média móvel de 50 semanas.
O gráfico da Figura 38 é um bom exemplo da metáfora da roleta. Você não precisa saber exatamente onde os preços serão no futuro - você simplesmente precisa melhorar suas chances. Em qualquer momento durante o período mostrado neste gráfico, eu não poderia ter lhe dito onde o mercado seria seis meses depois. No entanto, ao saber que as probabilidades favorecem um aumento nos preços das ações quando as taxas de juros estão caindo e quando o S & P está acima da média móvel de 50 semanas e limitando as posições longas (ou seja, a compra) aos períodos em que ambos os indicadores são otimistas , você poderia reduzir drasticamente seus riscos e aumentar suas chances de obter lucro.
Um indicador é um cálculo matemático que pode ser aplicado aos campos de preço e / ou volume de uma segurança. O resultado é um valor que é usado para antecipar futuras mudanças nos preços.
Uma média móvel se ajusta a esta definição de um indicador: é um cálculo que pode ser realizado no preço de uma garantia para produzir um valor que pode ser usado para antecipar mudanças futuras nos preços.
Os seguintes capítulos (ver página) contêm inúmeros exemplos de indicadores. Eu avaliarei brevemente um indicador simples aqui, a Divergência da Convergência da Média Mover (MACD).
O MACD é calculado subtraindo uma média móvel de 26 dias do preço de uma garantia de uma média móvel de 12 dias de seu preço. O resultado é um indicador que oscila acima e abaixo de zero.
Quando o MACD está acima de zero, significa que a média móvel de 12 dias é maior do que a média móvel de 26 dias. Isso é otimista, pois mostra que as expectativas atuais (ou seja, a média móvel de 12 dias) são mais otimistas do que as expectativas anteriores (ou seja, a média de 26 dias). Isso implica uma mudança de alta ou para cima nas linhas de oferta / demanda. Quando o MACD cai abaixo de zero, significa que a média móvel de 12 dias é menor do que a média móvel de 26 dias, o que implica uma mudança de baixa nas linhas de oferta / demanda.
A Figura 28 mostra Autozone e seu MACD. Eu rotinei o gráfico como "Bullish" quando o MACD estava acima de zero e "Bearish" quando estava abaixo de zero. Eu também exibi as médias móveis de 12 e 26 dias no gráfico de preços.
Uma média móvel de 9 dias do MACD (não do preço da segurança) geralmente é plotada em cima do indicador MACD. Esta linha é referida como a linha "sinal". A linha de sinal antecipa a convergência das duas médias móveis (isto é, o movimento do MACD em direção à linha zero).
O gráfico na Figura 29 mostra o MACD (a linha contínua) e sua linha de sinal (a linha pontilhada). As setas "Buy" foram desenhadas quando o MACD subiu acima de sua linha de sinal; As setas de "venda" foram desenhadas quando o MACD caiu abaixo da linha de sinal.
Consideremos o racional por trás dessa técnica. O MACD é a diferença entre duas médias móveis de preço. Quando a média móvel de curto prazo aumenta acima da média móvel de longo prazo (ou seja, o MACD sobe acima de zero), isso significa que as expectativas dos investidores estão se tornando mais otimistas (ou seja, houve uma mudança ascendente nas linhas de oferta / demanda) . Ao traçar uma média móvel de 9 dias do MACD, podemos ver a mudança das expectativas (ou seja, a mudança das linhas de oferta / demanda) à medida que elas ocorrem.
Indicadores de liderança versus atraso.
As médias móveis e o MACD são exemplos de seguidores de tendência, ou indicadores de "atraso". [Veja a Figura 30.] Estes indicadores são excelentes quando os preços se movem em tendências relativamente longas. Eles não o alertam sobre as próximas mudanças nos preços, eles simplesmente dizem o que os preços estão fazendo (ou seja, aumentando ou caindo) para que você possa investir em conformidade. Os indicadores seguintes da Tendência você adquiriu e vendeu atrasado e, em troca de perder as oportunidades iniciais, eles reduzem muito o risco ao mantê-lo no lado direito do mercado.
Conforme mostrado na Figura 31, os indicadores de tendência não funcionam bem em mercados paralelos.
Outra classe de indicadores são indicadores "líderes". Esses indicadores ajudam você a se beneficiar ao prever o que os preços irão fazer a seguir. Os principais indicadores proporcionam maiores recompensas à custa do aumento do risco. Eles realizam o melhor em mercados paralelos, "negociando".
Os indicadores principais geralmente funcionam medindo como "overbought" ou "oversold" é uma segurança. Isso é feito com a suposição de que uma segurança que é "sobrevenda" será recuperada. [Veja a Figura 32.]
O tipo de indicadores que você usa, levando ou atrasando, é uma questão de preferência pessoal. Foi minha experiência que a maioria dos investidores (inclusive eu) é melhor em seguir as tendências do que prever elas. Assim, eu pessoalmente prefiro indicadores de tendência. No entanto, conheci muitos investidores bem-sucedidos que preferem os principais indicadores.
Preços de tendências versus preços de negociação.
Houve vários sistemas de negociação e indicadores desenvolvidos que determinam se os preços estão em tendência ou negociação. A abordagem é que você deve usar indicadores de atraso durante os mercados de tendências e os principais indicadores nos mercados comerciais. Embora seja relativamente fácil determinar se os preços estão em tendência ou negociação, é extremamente difícil saber se os preços tendem ou negociarão no futuro. [Veja a Figura 33.]
Existe uma divergência quando a tendência do preço de uma garantia não concorda com a tendência de um indicador. Muitos dos exemplos em capítulos subseqüentes demonstram divergências.
O gráfico da Figura 34 mostra uma divergência entre o Whirlpool e o CCI de 14 dias (Commodity Channel Index). [Veja a página.] Os preços da Whirlpool estavam fazendo novos aumentos, enquanto a CCI estava falhando em fazer novos aumentos. Quando ocorrem divergências, os preços geralmente mudam de direção para confirmar a tendência do indicador, como mostrado na Figura 34. Isso ocorre porque os indicadores são melhores para medir tendências de preços do que os próprios preços.
MOVIMENTANDO MÉDIA.
As médias móveis são uma das mais antigas e mais populares ferramentas de análise técnica. Este capítulo descreve o cálculo básico e a interpretação das médias móveis. Os detalhes completos sobre médias móveis são fornecidos na Parte Dois.
Uma média móvel é o preço médio de uma garantia em um determinado momento. Ao calcular uma média móvel, você especifica o intervalo de tempo para calcular o preço médio (por exemplo, 25 dias).
Uma média móvel "simples" é calculada adicionando os preços da segurança para os períodos de tempo "n" mais recentes e depois dividindo por "n". Por exemplo, adicionando os preços de fechamento de uma garantia nos últimos 25 dias e depois dividindo por 25. O resultado é o preço médio da segurança nos últimos 25 dias. Este cálculo é feito para cada período no gráfico.
Observe que uma média móvel não pode ser calculada até que você tenha "n" períodos de tempo de dados. Por exemplo, você não pode exibir uma média móvel de 25 dias até o 25º dia em um gráfico.
A Figura 23 mostra uma média móvel simples de 25 dias do preço de fechamento da Caterpillar.
Uma vez que a média móvel neste gráfico é o preço médio do título nos últimos 25 dias, representa o consenso das expectativas dos investidores nos últimos 25 dias. Se o preço da segurança estiver acima da sua média móvel, isso significa que as expectativas atuais do investidor (ou seja, o preço atual) são maiores que suas expectativas médias nos últimos 25 dias, e que os investidores estão se tornando cada vez mais otimistas na segurança. Por outro lado, se o preço de hoje for inferior à sua média móvel, mostra que as expectativas atuais estão abaixo das expectativas médias nos últimos 25 dias.
A interpretação clássica de uma média móvel é usá-la para observar mudanças nos preços. Os investidores geralmente compram quando o preço de uma garantia sobe acima de sua média móvel e se vende quando o preço cai abaixo da média móvel.
Períodos de tempo em médias móveis.
As setas "Comprar" foram desenhadas no gráfico na Figura 24 quando o preço da Aflac subiu acima da média móvel de 200 dias; As setas de "venda" foram desenhadas quando o preço da Aflac caiu abaixo da média móvel de 200 dias. (Para simplificar o gráfico, não marquei os breves períodos em que a Aflac cruzou sua média móvel por apenas alguns dias).
As tendências a longo prazo são frequentemente isoladas usando uma média móvel de 200 dias. Você também pode usar o software de computador para determinar automaticamente o número ótimo de períodos de tempo. Ignorando as comissões, os lucros mais elevados geralmente são encontrados usando médias móveis mais curtas.
O mérito deste tipo de sistema de média móvel (ou seja, comprar e vender quando os preços penetram sua média móvel) é que você sempre estará no lado "certo" do mercado - os preços não podem aumentar muito sem que o preço suba acima de seu preço médio. A desvantagem é que você sempre irá comprar e vender atrasado. Se a tendência não durar um período significativo de tempo, normalmente o dobro do comprimento da média móvel, você perderá dinheiro. Isso está ilustrado na Figura 25.
As médias móveis demonstram frequentemente o remorso dos comerciantes. Conforme mostrado na Figura 26, é muito comum que uma segurança penetre sua média móvel a longo prazo e, em seguida, retorna à sua média antes de continuar em seu caminho.
Você também pode usar médias móveis para alisar dados erráticos. Os gráficos da Figura 27 mostram o histórico de 13 anos do número de ações que fazem novos máximos (gráfico superior) e uma média móvel de 10 semanas desse valor (gráfico inferior). Observe como a média móvel facilita a visualização da verdadeira tendência dos dados.
Na seção anterior, vimos como os níveis de suporte e resistência podem ser penetrados por uma mudança nas expectativas dos investidores (o que resulta em mudanças nas linhas de oferta / demanda). Esse tipo de mudança geralmente é abrupto e "baseado em notícias".
Nesta seção, analisaremos "tendências". Uma tendência representa uma mudança consistente nos preços (ou seja, uma mudança nas expectativas dos investidores). As tendências diferem dos níveis de suporte / resistência em que as tendências representam a mudança, enquanto os níveis de suporte / resistência representam barreiras à mudança.
Conforme mostrado na Figura 19, uma tendência ascendente é definida por baixos preços sucessivamente maiores. Uma tendência ascendente pode ser pensada como um nível de apoio crescente - os touros estão no controle e estão empurrando os preços mais altos.
A Figura 20 mostra uma tendência de queda. Uma tendência decrescente é definida por baixos preços sucessivamente baixos. Uma tendência decrescente pode ser pensada como um nível de resistência a queda - os ursos estão no controle e estão pressionando os preços mais baixos.
Assim como os preços penetram nos níveis de suporte e resistência quando as expectativas mudam, os preços podem penetrar nas tendências ascendentes e descendentes. A Figura 21 mostra a penetração da linha de queda da Merck, já que os investidores já não esperavam preços mais baixos.
Observe na Figura 21 como o volume aumentou quando a linha de tendência foi penetrada. Esta é uma importante confirmação de que a tendência anterior não está mais intacta.
Tal como acontece com os níveis de apoio e resistência, é comum ter remorso dos comerciantes na sequência da penetração de uma linha de tendência. Isso está ilustrado na Figura 22.
Novamente, o volume é a chave para determinar o significado da penetração de uma tendência. No exemplo acima, o volume aumentou quando a tendência foi penetrada e foi fraca, pois os touros tentaram mover os preços de volta acima da linha de tendência.
APOIO E RESISTÊNCIA.
Pense nos preços de segurança como resultado de uma batalha direta entre um touro (o comprador) e um urso (o vendedor). Os touros empurram os preços mais altos e os ursos empurram os preços mais baixos. Os preços da direção realmente se movem revelam quem está ganhando a batalha.
Usando essa analogia, considere a ação de preço de Phillip Morris na Figura 6. Durante o período exibido, observe como cada vez que os preços caíram para o nível de US $ 45,50, os touros (ou seja, os compradores) assumiram o controle e impediram que os preços caíssem mais. Isso significa que, ao preço de US $ 45,50, os compradores achavam que investir em Phillip Morris valia a pena (e os vendedores não estavam dispostos a vender por menos de US $ 45,50). Este tipo de ação de preço é referido como suporte, porque os compradores estão apoiando o preço de US $ 45,50.
Semelhante ao suporte, um nível de "resistência" é o ponto em que os vendedores tomam o controle dos preços e impedem que eles cresçam mais alto. Considere a Figura 7. Observe como cada vez que os preços se aproximavam do nível de US $ 51,50, os vendedores superavam em número os compradores e impediram o aumento do preço.
O preço a que ocorre um comércio é o preço pelo qual um touro e um urso concordam em fazer negócios. Representa o consenso de suas expectativas. Os touros pensam que os preços se moverão mais alto e os ursos pensam que os preços se moverão mais baixos.
Os níveis de apoio indicam o preço em que a maioria dos investidores acredita que os preços se moverão mais alto e os níveis de resistência indicam o preço pelo qual a maioria dos investidores sentem que os preços se moverão mais baixos.
Mas as expectativas dos investidores mudam com o tempo! Durante muito tempo, os investidores não esperavam que a Dow Industrials subisse acima de 1.000 (como mostra a resistência pesada em 1.000 na Figura 8). No entanto, apenas alguns anos depois, os investidores estavam dispostos a negociar com o Dow perto de 2.500.
Quando as expectativas dos investidores mudam, muitas vezes o fazem tão abruptamente. Observe como, quando os preços subiram acima do nível de resistência da Hasbro Inc. na Figura 9, eles fizeram de forma decisiva. Note-se também que a ruptura acima do nível de resistência foi acompanhada com um aumento significativo no volume.
Uma vez que os investidores aceitaram que a Hasbro poderia negociar acima de US $ 20,00, mais investidores estavam dispostos a comprá-lo em níveis mais altos (fazendo com que os preços e o volume aumentassem). Da mesma forma, os vendedores que anteriormente venderiam quando os preços se aproximavam de US $ 20,00 também começaram a esperar que os preços se movessem mais alto e já não estavam dispostos a vender.
O desenvolvimento de níveis de suporte e resistência é provavelmente o evento mais notável e recorrente nos gráficos de preços. A penetração dos níveis de suporte / resistência pode ser desencadeada por mudanças fundamentais que estão acima ou abaixo das expectativas dos investidores (por exemplo, mudanças nos ganhos, gerenciamento, concorrência, etc.) ou pela profecia auto-realizável (os investidores compram à medida que vêem os preços subir). A causa não é tão significativa quanto o efeito - as novas expectativas levam a novos níveis de preços.
A Figura 10 mostra uma ruptura causada por fatores fundamentais. O breakout ocorreu quando o Snapple lançou um relatório de ganhos mais elevado do que o esperado. Como sabemos que foi maior que as expectativas? Pela mudança resultante nos preços após o relatório!
Outros níveis de suporte / resistência são mais emocionais. Por exemplo, o DJIA teve dificuldade em mudar as expectativas dos investidores quando se aproximou de 3.000 (veja a Figura 11).
Oferta e procura.
Não há nada misterioso sobre suporte e resistência - é oferta e demanda clássicas. Recordando a classe "Econ 101", as linhas de oferta / demanda mostram o que a oferta e a demanda serão a um preço determinado.
A linha "fornecimento" mostra a quantidade (ou seja, o número de ações) que os vendedores estão dispostos a fornecer a um determinado preço. Quando os preços aumentam, a quantidade de vendedores também aumenta à medida que mais investidores estão dispostos a vender esses preços mais altos.
A linha "demanda" mostra o número de ações que os compradores estão dispostos a comprar a um determinado preço. Quando os preços aumentam, a quantidade de compradores diminui à medida que menos investidores estão dispostos a comprar a preços mais altos.
A qualquer preço determinado, um gráfico de oferta / demanda (ver Figura 12) mostra quantos compradores e vendedores existem. Por exemplo, o seguinte quadro mostra que, ao preço de 42-1 / 2, haverá 10 compradores e 25 vendedores.
O suporte ocorre ao preço em que a linha de fornecimento toca o lado esquerdo do gráfico (por exemplo, 27-1 / 2 no gráfico acima). Os preços não podem cair abaixo deste valor, porque nenhum vendedor está disposto a vender a esses preços. A resistência ocorre no preço onde a linha de demanda toca o lado esquerdo do gráfico (por exemplo, 47-1 / 2). Os preços não podem subir acima desse valor, porque não há compradores dispostos a comprar a esses preços.
Em um mercado livre, essas linhas estão mudando continuamente. À medida que as expectativas dos investidores mudam, os preços que os compradores e vendedores sentem são aceitáveis. Uma fuga acima de um nível de resistência é evidência de uma mudança ascendente na linha de demanda, à medida que mais compradores se tornam dispostos a comprar a preços mais altos. Da mesma forma, a falha de um nível de suporte mostra que a linha de fornecimento mudou para baixo.
A base da maioria das ferramentas de análise técnica está enraizada no conceito de oferta e demanda. Gráficos de preços de segurança nos dão uma visão soberba dessas forças em ação.
Após a penetração de um nível de suporte / resistência, é comum que os comerciantes questionem os novos níveis de preços. Por exemplo, após uma quebra acima de um nível de resistência, compradores e vendedores podem questionar a validade do novo preço e podem decidir vender. Isso cria um fenômeno que eu me refiro como "remorso dos comerciantes", onde os preços retornam a um nível de suporte / resistência após uma disputa de preços.
Considere a aparição de Phillip Morris na Figura 13. Observe como a fuga foi seguida por uma correção no preço em que os preços retornaram ao nível de resistência.
A ação de preço após este período de remorso é crucial. Uma das duas coisas pode acontecer. Ou o consenso das expectativas será que o novo preço não está garantido, caso em que os preços voltarão ao seu nível anterior; ou os investidores aceitarão o novo preço, caso em que os preços continuarão a se mover na direção da penetração.
Se, após o remorso dos comerciantes, o consenso de expectativas é que um novo preço mais alto não está garantido, é criada uma "armadilha de touro" clássica (ou "falha falsa"). Conforme mostrado na Figura 14, os preços penetraram no nível de resistência em US $ 67,50 (luring em um rebanho de touros que esperavam que os preços se movessem mais alto), e os preços caíram abaixo do nível de resistência, deixando os touros segurando estoque excessivamente caro.
Um sentimento semelhante cria uma armadilha de urso. Os preços caem abaixo de um nível de suporte o suficiente para que os ursos vendam (ou vendam curto) e depois se recuperem acima do nível de suporte, deixando os ursos fora do mercado (veja a Figura 15).
A outra coisa que pode acontecer após o remorso dos comerciantes é que as expectativas dos investidores podem mudar, fazendo com que o novo preço seja aceito. Neste caso, os preços continuarão a se mover na direção da penetração (ou seja, se um nível de resistência fosse penetrado ou diminuído se um nível de suporte fosse penetrado). [Veja a Figura 16.]
Uma boa maneira de quantificar as expectativas após uma ruptura é com o volume associado ao breakout de preços. Se os preços ultrapassarem o nível de suporte / resistência com um grande aumento de volume e o período de remorso dos comerciantes estiver em volume relativamente baixo, isso implica que as novas expectativas irão governar (uma minoria de investidores é remorso). Por outro lado, se a fragmentação estiver em volume moderado e o período de "remorso" é no aumento do volume, isso implica que poucas expectativas de investidores mudaram e um retorno às expectativas originais (ou seja, preços originais) é garantido.
A resistência se torna um suporte.
Quando um nível de resistência é penetrado com sucesso, esse nível torna-se um nível de suporte. Da mesma forma, quando um nível de suporte é penetrado com sucesso, esse nível torna-se um nível de resistência.
Um exemplo de mudança de resistência ao suporte é mostrado na Figura 17. Quando os preços ultrapassaram o nível de resistência de US $ 45,00, o nível de US $ 45,00 tornou-se o novo nível de suporte.
Isso ocorre porque uma nova "geração" de touros que não comprou quando os preços eram inferiores a US $ 45 (eles não tinham expectativas de alta então) agora estão ansiosas para comprar preços a qualquer hora perto do nível de US $ 45.
Da mesma forma, quando os preços caem abaixo de um nível de suporte, esse nível muitas vezes se torna um nível de resistência que os preços têm dificuldade em penetrar. Quando os preços se aproximam do nível de suporte anterior, os investidores procuram limitar suas perdas vendendo (veja a Figura 18).
Mantive discussões sobre a ação de preços, as expectativas dos investidores e suporte / resistência o mais conciso possível. No entanto, com a minha experiência trabalhando com investidores, estou completamente convencido de que a maioria dos investidores poderia melhorar significativamente o seu desempenho, se eles prestariam mais atenção às causas subjacentes dos preços de segurança: expectativas dos investidores e oferta / demanda.
A seguir, uma breve revisão dos conceitos de suporte / resistência discutidos nesta seção.
1. O preço de uma garantia representa o valor justo de mercado acordado entre compradores (touros) e vendedores (ursos).
2. As variações no preço são o resultado de mudanças nas expectativas dos investidores sobre o preço futuro da segurança.
3. Os níveis de suporte ocorrem quando o consenso é que o preço não se moverá mais baixo. É o ponto em que os compradores superam em número os vendedores.
4. Os níveis de resistência ocorrem quando o consenso é que o preço não se moverá mais alto. É o ponto em que os vendedores superam em número os compradores.
5. A penetração de um nível de suporte ou resistência indica uma mudança nas expectativas dos investidores e uma mudança nas linhas de oferta / demanda.
6. O volume é útil para determinar quão forte é realmente a mudança de expectativas.
7. O remorso dos comerciantes segue frequentemente a penetração de um nível de suporte ou resistência à medida que os preços se retiram para o nível penetrado.
CAMPOS DE PREÇO.
A análise técnica baseia-se quase inteiramente na análise de preço e volume. Os campos que definem o preço e o volume de uma segurança são explicados abaixo.
Aberto - Este é o preço da primeira troca do período (por exemplo, a primeira troca do dia). Ao analisar dados diários, o Open é especialmente importante, pois é o preço do consenso depois que todas as partes interessadas puderam "dormir".
Alto - Este é o preço mais alto que a segurança negociou durante o período. É o ponto em que havia mais vendedores do que compradores (ou seja, sempre há vendedores dispostos a vender a preços mais altos, mas o Alto representa o preço mais alto que os compradores estavam dispostos a pagar).
Baixo - Este é o preço mais baixo que a segurança negociou durante o período. É o ponto em que havia mais compradores do que vendedores (ou seja, sempre há compradores dispostos a comprar a preços mais baixos, mas o Baixo representa o preço mais baixo que os vendedores estavam dispostos a aceitar).
Fechar - Este é o último preço que a segurança negociou durante o período. Devido à sua disponibilidade, o Fechar é o preço mais utilizado para análise. A relação entre o Open (o primeiro preço) e o Close (o último preço) são consideradas significativas pela maioria dos técnicos. Esta relação é enfatizada em gráficos de candlestick.
Volume - Este é o número de ações (ou contratos) que foram negociadas durante o período. A relação entre os preços e o volume (por exemplo, o aumento dos preços acompanhados com o aumento do volume) é importante.
Juros Abertos - Este é o número total de contratos pendentes (ou seja, aqueles que não foram exercidos, fechados ou expirados) de um futuro ou opção. O interesse aberto geralmente é usado como um indicador.
Licitação - Este é o preço que um fabricante de mercado está disposto a pagar por uma segurança (ou seja, o preço que você receberá se você vender).
Pergunte - Este é o preço que um fabricante de mercado está disposto a aceitar (ou seja, o preço que você pagará para comprar a segurança).
Esses campos simples são usados ​​para criar literalmente centenas de ferramentas técnicas que estudam relações de preço, tendências, padrões, etc.
Nem todos esses campos de preços estão disponíveis para todos os tipos de segurança, e muitos provedores de citação publicam apenas um subconjunto destes. A Tabela 1 mostra os campos típicos que são relatados para vários tipos de segurança.
* Valor patrimonial líquido.
ANÁLISE TÉCNICA.
Devo comprar hoje? O que os preços serão amanhã, na próxima semana ou no próximo ano? Não seria fácil investir se conhecesse as respostas a essas perguntas aparentemente simples? Infelizmente, se você está lendo este livro com a esperança de que a análise técnica tenha as respostas a essas perguntas, tenho medo de decepcioná-lo cedo - não. No entanto, se você estiver lendo este livro com a esperança de que a análise técnica melhore seu investimento, eu tenho boas notícias - será!
O termo "análise técnica" é um nome de som complicado para uma abordagem muito básica para investir. Simplificando, a análise técnica é o estudo dos preços, sendo os gráficos a principal ferramenta.
As raízes da análise técnica moderna decorrem da Dow Theory, desenvolvida em 1900 por Charles Dow. Sustentando direta ou indiretamente da Teoria Dow, essas raízes incluem princípios como a natureza de tendência dos preços, preços descontados de todas as informações conhecidas, confirmação e divergência, mudanças de espelhamento de volume no preço e suporte / resistência. E, claro, a Média Industrial Dow Jones, amplamente seguida, é uma prole direta da Teoria Dow.
A contribuição de Charles Dow para a análise técnica moderna não pode ser subestimada. Seu foco no básico do movimento de preços de segurança originou um método completamente novo de análise dos mercados.
O elemento humano.
O preço de uma segurança representa um consenso. É o preço ao qual uma pessoa concorda em comprar e outra concorda em vender. O preço pelo qual um investidor está disposto a comprar ou a vender depende principalmente das suas expectativas. Se ele espera que o preço da segurança aumente, ele vai comprá-lo; Se o investidor esperar que o preço caia, ele o venderá. Essas declarações simples são a causa de um grande desafio na previsão de preços de segurança, porque se referem às expectativas humanas. Como todos sabemos em primeira mão, os humanos não são facilmente quantificáveis ​​nem previsíveis. Esse fato sozinho manterá qualquer sistema de negociação mecânica funcionar consistentemente.
Porque os seres humanos estão envolvidos, tenho certeza de que grande parte das decisões de investimento do mundo se baseiam em critérios irrelevantes. Nossos relacionamentos com nossa família, nossos vizinhos, nosso empregador, o trânsito, nossa renda e nossos sucessos e falhas anteriores, influenciam nossa confiança, expectativas e decisões.
Os preços de segurança são determinados por gerentes de dinheiro e gerentes de casa, estudantes e grevistas, médicos e coletores de cães, advogados e paisagistas, e os ricos e queridos. Essa variedade de participantes do mercado garante um elemento de imprevisibilidade e entusiasmo.
Se fôssemos totalmente lógicos e pudéssemos separar nossas emoções de nossas decisões de investimento, então, a análise fundamental da determinação do preço com base nos ganhos futuros funcionaria de forma magnífica. E uma vez que todos teríamos as mesmas expectativas completamente lógicas, os preços só mudariam quando relatórios trimestrais ou notícias relevantes fossem divulgadas. Investors would seek "overlooked" fundamental data in an effort to find undervalued securities.
The hotly debated "efficient market theory" states that security prices represent everything that is known about the security at a given moment. This theory concludes that it is impossible to forecast prices, since prices already reflect everything that is currently known about the security.
The future can be found in the past.
If prices are based on investor expectations, then knowing what a security should sell for (i. e., fundamental analysis) becomes less important than knowing what other investors expect it to sell for. That's not to say that knowing what a security should sell for isn't important--it is. But there is usually a fairly strong consensus of a stock's future earnings that the average investor cannot disprove.
"I believe the future is only the past again, entered through another gate."
- Sir Arthur Wing Pinero, 1893.
Technical analysis is the process of analyzing a security's historical prices in an effort to determine probable future prices. This is done by comparing current price action (i. e., current expectations) with comparable historical price action to predict a reasonable outcome. The devout technician might define this process as the fact that history repeats itself while others would suffice to say that we should learn from the past.
The roulette wheel.
In my experience, only a minority of technicians can consistently and accurately determine future prices. However, even if you are unable to accurately forecast prices, technical analysis can be used to consistently reduce your risks and improve your profits.
The best analogy I can find on how technical analysis can improve your investing is a roulette wheel. I use this analogy with reservation, as gamblers have very little control when compared to investors (although considering the actions of many investors, gambling may be a very appropriate analogy).
"There are two times in a man's life when he should not speculate: when he can't afford it, and when he can."
- Mark Twain, 1897.
A casino makes money on a roulette wheel, not by knowing what number will come up next, but by slightly improving their odds with the addition of a "0" and "00."
Similarly, when an investor purchases a security, he doesn't know that its price will rise. But if he buys a stock when it is in a rising trend, after a minor sell off, and when interest rates are falling, he will have improved his odds of making a profit. That's not gambling--it's intelligence. Yet many investors buy securities without attempting to control the odds.
Contrary to popular belief, you do not need to know what a security's price will be in the future to make money. Your goal should simply be to improve the odds of making profitable trades. Even if your analysis is as simple as determining the long-, intermediate-, and short-term trends of the security, you will have gained an edge that you would not have without technical analysis.
Consider the chart of Merck in Figure 1 where the trend is obviously down and there is no sign of a reversal. While the company may have great earnings prospects and fundamentals, it just doesn't make sense to buy the security until there is some technical evidence in the price that this trend is changing.
If we accept the fact that human emotions and expectations play a role in security pricing, we should also admit that our emotions play a role in our decision making. Many investors try to remove their emotions from their investing by using computers to make decisions for them. The concept of a "HAL," the intelligent computer in the movie 2001, is appealing.
Mechanical trading systems can help us remove our emotions from our decisions. Computer testing is also useful to determine what has happened historically under various conditions and to help us optimize our trading techniques. Yet since we are analyzing a less than logical subject (human emotions and expectations), we must be careful that our mechanical systems don't mislead us into thinking that we are analyzing a logical entity.
That is not to say that computers aren't wonderful technical analysis tools--they are indispensable. In my totally biased opinion, technical analysis software has done more to level the playing field for the average investor than any other non-regulatory event. But as a provider of technical analysis tools, I caution you not to let the software lull you into believing markets are as logical and predictable as the computer you use to analyze them.

Trabalho em casa.
Forex Trading Forex Trading Methods Se os investidores estão pensando em entrar na indústria de câmbio emocionante, eles precisam conhecer alguns fundamentos. Existem alguns fundamentos da indústria de negociação Forex, que podem ser críticos para cada comerciante novato. Forex trading currency não é uma empresa fácil; eles precisam fazer grandes esforços para conquistar a compreensão subterrânea. Para obter conquistas na indústria cambial da Forex, os investidores devem evitar todos os equívocos e erros. Isso também ajudará os investidores a evitar o fracasso. Comerciantes que também não entendem bem, eles ficam presos de equívocos. É por isso que; é fortemente aconselhável obter uma boa educação antes de começar com negociação Forex.
Os comerciantes nunca devem pensar nos equívocos nesta indústria. Eles serão capazes de fazer grandes lucros se impedirem todos os erros e equívocos. Os comerciantes também devem entender as crenças equivocadas e os erros da indústria. Depois disso, eles também poderão evitar todos os equívocos e erros. O comércio de Forex apresenta muitos lucros para os investidores. Os comerciantes nunca devem pensar sobre as técnicas para adquirir nas conquistas. Os operadores devem assumir ameaças para obter conquistas na indústria cambial Forex. Os que não são capazes de assumir ameaças nesta indústria, não podem vencer. Para ganhar, os investidores devem assumir todas as ameaças neste setor. Os comerciantes devem ter todas as ameaças felizes neste mercado cambial Forex. O setor cambial de negociação de Forex é uma indústria de risco, de modo que todos os negócios incluem ameaças.
Os comerciantes devem lembrar que irão apreciar conquistas se estiverem prontos para enfrentar ameaças. Risks can be managed if investors use some special strategy. Os comerciantes devem entender as técnicas para reduzir as ameaças. Esta é a grande coisa para adquirir o grau de realização de ceia neste mercado cambial Forex.

Trabalho em casa.
Currency dealing has become the greatest investment industry from the past few years. Currency dealing industry is completely electronic. It has the greatest revenues of the world. There is no any industry that has this kind of greatest revenues that is 3 trillion Dollars daily. Due to its volume, plenty of individuals want to participate in it and produce a lot of cash.
Forex dealing involves the purchasing and selling different foreign currency. There are some reasons of popularity of Currency dealing industry among individuals. Tops of all ease and precision are greatest purpose. Currency dealing industry provides the precision in the business. Investors can easily make business at any time. This industry provides the simple and easy methods to use in the business.

Forex: work at home.
ANÁLISE DIÁRIA.
ECONOMIC EVENTS.
DAILY SUPP-RESIST & PIVOT.
lundi 20 août 2007.
INDICADORES DE MERCADO.
All of the technical analysis tools discussed up to this point were calculated using a security's price (e. g., high, low, close, volume, etc). There is another group of technical analysis tools designed to help you gauge changes in all securities within a specific market. These indicators are usually referred to as "market indicators," because they gauge an entire market, not just an individual security. Market indicators typically analyze the stock market, although they can be used for other markets (e. g., futures).
While the data fields available for an individual security are limited to its open, high, low, close, volume (see page ), and sparse financial reports, there are numerous data items available for the overall stock market. For example, the number of stocks that made new highs for the day, the number of stocks that increased in price, the volume associated with the stocks that increased in price, etc. Market indicators cannot be calculated for an individual security because the required data is not available.
Market indicators add significant depth to technical analysis, because they contain much more information than price and volume. A typical approach is to use market indicators to determine where the overall market is headed and then use price/volume indicators to determine when to buy or sell an individual security. The analogy being "all boats rise in a rising tide," it is therefore much less risky to own stocks when the stock market is rising.
Categories of market indicators.
Market indicators typically fall into three categories: monetary, sentiment, and momentum.
Monetary indicators concentrate on economic data such as interest rates. They help you determine the economic environment in which businesses operate. These external forces directly affect a business' profitability and share price.
Examples of monetary indicators are interest rates, the money supply, consumer and corporate debt, and inflation. Due to the vast quantity of monetary indicators, I only discuss a few of the basic monetary indicators in this book.
Sentiment indicators focus on investor expectations--often before those expectations are discernible in prices. With an individual security, the price is often the only measure of investor sentiment available. However, for a large market such as the New York Stock Exchange, many more sentiment indicators are available. These include the number of odd lot sales (i. e., what are the smallest investors doing?), the put/call ratio (i. e., how many people are buying puts versus calls?), the premium on stock index futures, the ratio of bullish versus bearish investment advisors, etc.
"Contrarian" investors use sentiment indicators to determine what the majority of investors expect prices to do; they then do the opposite. The rational being, if everybody agrees that prices will rise, then there probably aren't enough investors left to push prices much higher. This concept is well proven--almost everyone is bullish at market tops (when they should be selling) and bearish at market bottoms (when they should be buying).
The third category of market indicators, momentum, show what prices are actually doing, but do so by looking deeper than price. Examples of momentum indicators include all of the price/volume indicators applied to the various market indices (e. g., the MACD of the Dow Industrials), the number of stocks that made new highs versus the number of stocks making new lows, the relationship between the number of stocks that advanced in price versus the number that declined, the comparison of the volume associated with increased price with the volume associated with decreased price, etc.
Given the above three groups of market indicators, we have insight into:
1. The external monetary conditions affecting security prices. This tells us what security prices should do.
2. The sentiment of various sectors of the investment community. This tells us what investors expect prices to do.
3. The current momentum of the market. This tells us what prices are actually doing.
Figure 35 shows the Prime Rate along with a 50-week moving average. "Buy" arrows were drawn when the Prime Rate crossed below its moving average (interest rates were falling) and "sell" arrows were drawn when the Prime Rate crossed above its moving average (interest rates were rising). This chart illustrates the intense relationship between stock prices and interest rates.
Figure 36 shows a 10-day moving average of the Put/Call Ratio (a sentiment indicator). I labeled the chart with "buy" arrows each time the moving average rose above 85.0. This is the level where investors were extremely bearish and expected prices to decline. You can see that each time investors became extremely bearish, prices actually rose.
Figure 37 shows a 50-week moving average (a momentum indicator) of the S&P 500. "Buy" arrows were drawn when the S&P rose above its 50-week moving average; "sell" arrows were drawn when the S&P fell below its moving average. You can see how this momentum indicator caught every major market move.
Figure 38 merges the preceding monetary and momentum charts. The chart is labeled "Bullish" when the Prime Rate was below its 50-week moving average (meaning that interest rates were falling) and when the S&P was above its 50-week moving average.
The chart in Figure 38 is a good example of the roulette metaphor. You don't need to know exactly where prices will be in the future--you simply need to improve your odds. At any given time during the period shown in this chart, I couldn't have told you where the market would be six months later. However, by knowing that the odds favor a rise in stock prices when interest rates are falling and when the S&P is above its 50-week moving average, and by limiting long positions (i. e., buying) to periods when both of these indicators are bullish, you could dramatically reduce your risks and increase your chances of making a profit.
An indicator is a mathematical calculation that can be applied to a security's price and/or volume fields. The result is a value that is used to anticipate future changes in prices.
A moving average fits this definition of an indicator: it is a calculation that can be performed on a security's price to yield a value that can be used to anticipate future changes in prices.
The following chapters (see page ) contain numerous examples of indicators. I'll briefly review one simple indicator here, the Moving Average Convergence Divergence (MACD).
The MACD is calculated by subtracting a 26-day moving average of a security's price from a 12-day moving average of its price. The result is an indicator that oscillates above and below zero.
When the MACD is above zero, it means the 12-day moving average is higher than the 26-day moving average. This is bullish as it shows that current expectations (i. e., the 12-day moving average) are more bullish than previous expectations (i. e., the 26-day average). This implies a bullish, or upward, shift in the supply/demand lines. When the MACD falls below zero, it means that the 12-day moving average is less than the 26-day moving average, implying a bearish shift in the supply/demand lines.
Figure 28 shows Autozone and its MACD. I labeled the chart as "Bullish" when the MACD was above zero and "Bearish" when it was below zero. I also displayed the 12- and 26-day moving averages on the price chart.
A 9-day moving average of the MACD (not of the security's price) is usually plotted on top of the MACD indicator. This line is referred to as the "signal" line. The signal line anticipates the convergence of the two moving averages (i. e., the movement of the MACD toward the zero line).
The chart in Figure 29 shows the MACD (the solid line) and its signal line (the dotted line). "Buy" arrows were drawn when the MACD rose above its signal line; "sell" arrows were drawn when the MACD fell below its signal line.
Let's consider the rational behind this technique. The MACD is the difference between two moving averages of price. When the shorter-term moving average rises above the longer-term moving average (i. e., the MACD rises above zero), it means that investor expectations are becoming more bullish (i. e., there has been an upward shift in the supply/demand lines). By plotting a 9-day moving average of the MACD, we can see the changing of expectations (i. e., the shifting of the supply/demand lines) as they occur.
Leading versus lagging indicators.
Moving averages and the MACD are examples of trend following, or "lagging," indicators. [See Figure 30.] These indicators are superb when prices move in relatively long trends. They don't warn you of upcoming changes in prices, they simply tell you what prices are doing (i. e., rising or falling) so that you can invest accordingly. Trend following indicators have you buy and sell late and, in exchange for missing the early opportunities, they greatly reduce your risk by keeping you on the right side of the market.
As shown in Figure 31, trend following indicators do not work well in sideways markets.
Another class of indicators are "leading" indicators. These indicators help you profit by predicting what prices will do next. Leading indicators provide greater rewards at the expense of increased risk. They perform best in sideways, "trading" markets.
Leading indicators typically work by measuring how "overbought" or "oversold" a security is. This is done with the assumption that a security that is "oversold" will bounce back. [See Figure 32.]
What type of indicators you use, leading or lagging, is a matter of personal preference. It has been my experience that most investors (including me) are better at following trends than predicting them. Thus, I personally prefer trend following indicators. However, I have met many successful investors who prefer leading indicators.
Trending prices versus trading prices.
There have been several trading systems and indicators developed that determine if prices are trending or trading. The approach is that you should use lagging indicators during trending markets and leading indicators during trading markets. While it is relatively easy to determine if prices are trending or trading, it is extremely difficult to know if prices will trend or trade in the future. [See Figure 33.]
A divergence occurs when the trend of a security's price doesn't agree with the trend of an indicator. Many of the examples in subsequent chapters demonstrate divergences.
The chart in Figure 34 shows a divergence between Whirlpool and its 14-day CCI (Commodity Channel Index). [See page .] Whirlpool's prices were making new highs while the CCI was failing to make new highs. When divergences occur, prices usually change direction to confirm the trend of the indicator as shown in Figure 34. This occurs because indicators are better at gauging price trends than the prices themselves.
MOVIMENTANDO MÉDIA.
Moving averages are one of the oldest and most popular technical analysis tools. This chapter describes the basic calculation and interpretation of moving averages. Full details on moving averages are provided in Part Two.
A moving average is the average price of a security at a given time. When calculating a moving average, you specify the time span to calculate the average price (e. g., 25 days).
A "simple" moving average is calculated by adding the security's prices for the most recent "n" time periods and then dividing by "n." For example, adding the closing prices of a security for most recent 25 days and then dividing by 25. The result is the security's average price over the last 25 days. This calculation is done for each period in the chart.
Note that a moving average cannot be calculated until you have "n" time periods of data. For example, you cannot display a 25-day moving average until the 25th day in a chart.
Figure 23 shows a 25-day simple moving average of the closing price of Caterpillar.
Since the moving average in this chart is the average price of the security over the last 25 days, it represents the consensus of investor expectations over the last 25 days. If the security's price is above its moving average, it means that investor's current expectations (i. e., the current price) are higher than their average expectations over the last 25 days, and that investors are becoming increasingly bullish on the security. Conversely, if today's price is below its moving average, it shows that current expectations are below average expectations over the last 25 days.
The classic interpretation of a moving average is to use it to observe changes in prices. Investors typically buy when a security's price rises above its moving average and sell when the price falls below its moving average.
Time periods in moving averages.
"Buy" arrows were drawn on the chart in Figure 24 when Aflac's price rose above its 200-day moving average; "sell" arrows were drawn when Aflac's price fell below its 200-day moving average. (To simplify the chart, I did not label the brief periods where Aflac crossed its moving average for only a few days.)
Long-term trends are often isolated using a 200-day moving average. You can also use computer software to automatically determine the optimum number of time periods. Ignoring commissions, higher profits are usually found using shorter moving averages.
The merit of this type of moving average system (i. e., buying and selling when prices penetrate their moving average) is that you will always be on the "right" side of the market--prices cannot rise very much without the price rising above its average price. The disadvantage is that you will always buy and sell late. If the trend doesn't last for a significant period of time, typically twice the length of the moving average, you'll lose money. This is illustrated in Figure 25.
Moving averages often demonstrate traders' remorse. As shown in Figure 26, it is very common for a security to penetrate its long-term moving average, and then return to its average before continuing on its way.
You can also use moving averages to smooth erratic data. The charts in Figure 27 show the 13 year history of the number of stocks making new highs (upper chart) and a 10-week moving average of this value (lower chart). Note how the moving average makes it easier to view the true trend of the data.
In the preceding section, we saw how support and resistance levels can be penetrated by a change in investor expectations (which results in shifts of the supply/demand lines). This type of a change is often abrupt and "news based."
In this section, we'll review "trends." A trend represents a consistent change in prices (i. e., a change in investor expectations). Trends differ from support/resistance levels in that trends represent change, whereas support/resistance levels represent barriers to change.
As shown in Figure 19, a rising trend is defined by successively higher low-prices. A rising trend can be thought of as a rising support level--the bulls are in control and are pushing prices higher.
Figure 20 shows a falling trend. A falling trend is defined by successively lower high-prices. A falling trend can be thought of as a falling resistance level--the bears are in control and are pushing prices lower.
Just as prices penetrate support and resistance levels when expectations change, prices can penetrate rising and falling trendlines. Figure 21 shows the penetration of Merck's falling trendline as investors no longer expected lower prices.
Note in Figure 21 how volume increased when the trendline was penetrated. This is an important confirmation that the previous trend is no longer intact.
As with support and resistance levels, it is common to have traders' remorse following the penetration of a trendline. This is illustrated in Figure 22.
Again, volume is the key to determining the significance of the penetration of a trend. In the above example, volume increased when the trend was penetrated, and was weak as the bulls tried to move prices back above the trendline.
SUPPORT & RESISTANCE.
Think of security prices as the result of a head-to-head battle between a bull (the buyer) and a bear (the seller). Os touros empurram os preços mais altos e os ursos empurram os preços mais baixos. The direction prices actually move reveals who is winning the battle.
Using this analogy, consider the price action of Phillip Morris in Figure 6. During the period shown, note how each time prices fell to the $45.50 level, the bulls (i. e., the buyers) took control and prevented prices from falling further. That means that at the price of $45.50, buyers felt that investing in Phillip Morris was worthwhile (and sellers were not willing to sell for less than $45.50). This type of price action is referred to as support, because buyers are supporting the price of $45.50.
Similar to support, a "resistance" level is the point at which sellers take control of prices and prevent them from rising higher. Consider Figure 7. Note how each time prices neared the level of $51.50, sellers outnumbered buyers and prevented the price from rising.
The price at which a trade takes place is the price at which a bull and bear agree to do business. It represents the consensus of their expectations. The bulls think prices will move higher and the bears think prices will move lower.
Support levels indicate the price where the majority of investors believe that prices will move higher, and resistance levels indicate the price at which a majority of investors feel prices will move lower.
But investor expectations change with time! For a long time investors did not expect the Dow Industrials to rise above 1,000 (as shown by the heavy resistance at 1,000 in Figure 8). Yet only a few years later, investors were willing to trade with the Dow near 2,500.
When investor expectations change, they often do so abruptly. Note how when prices rose above the resistance level of Hasbro Inc. in Figure 9, they did so decisively. Note too, that the breakout above the resistance level was accompanied with a significant increase in volume.
Once investors accepted that Hasbro could trade above $20.00, more investors were willing to buy it at higher levels (causing both prices and volume to increase). Similarly, sellers who would previously have sold when prices approached $20.00 also began to expect prices to move higher and were no longer willing to sell.
The development of support and resistance levels is probably the most noticeable and reoccurring event on price charts. The penetration of support/resistance levels can be triggered by fundamental changes that are above or below investor expectations (e. g., changes in earnings, management, competition, etc) or by self-fulfilling prophecy ( investors buy as they see prices rise). The cause is not as significant as the effect--new expectations lead to new price levels.
Figure 10 shows a breakout caused by fundamental factors. The breakout occurred when Snapple released a higher than expected earnings report. How do we know it was higher than expectations? By the resulting change in prices following the report!
Other support/resistance levels are more emotional. For example, the DJIA had a tough time changing investor expectations when it neared 3,000 (see Figure 11).
Oferta e procura.
There is nothing mysterious about support and resistance--it is classic supply and demand. Remembering "Econ 101" class, supply/demand lines show what the supply and demand will be at a given price.
The "supply" line shows the quantity (i. e., the number of shares) that sellers are willing to supply at a given price. When prices increase, the quantity of sellers also increases as more investors are willing to sell at these higher prices.
The "demand" line shows the number of shares that buyers are willing to buy at a given price. When prices increase, the quantity of buyers decreases as fewer investors are willing to buy at higher prices.
At any given price, a supply/demand chart (see Figure 12) shows how many buyers and sellers there are. For example, the following chart shows that, at the price of 42-1/2, there will be 10 buyers and 25 sellers.
Support occurs at the price where the supply line touches the left side of the chart (e. g., 27-1/2 on the above chart). Prices can't fall below this amount, because no sellers are willing to sell at these prices. Resistance occurs at the price where the demand line touches the left side of the chart (e. g., 47-1/2). Prices can't rise above this amount, because there are no buyers willing to buy at these prices.
In a free market these lines are continually changing. As investor expectations change, so do the prices buyers and sellers feel are acceptable. A breakout above a resistance level is evidence of an upward shift in the demand line as more buyers become willing to buy at higher prices. Similarly, the failure of a support level shows that the supply line has shifted downward.
The foundation of most technical analysis tools is rooted in the concept of supply and demand. Charts of security prices give us a superb view of these forces in action.
Following the penetration of a support/resistance level, it is common for traders to question the new price levels. For example, after a breakout above a resistance level, buyers and sellers may both question the validity of the new price and may decide to sell. This creates a phenomena I refer to as "traders' remorse" where prices return to a support/resistance level following a price breakout.
Consider the breakout of Phillip Morris in Figure 13. Note how the breakout was followed by a correction in the price where prices returned to the resistance level.
The price action following this remorseful period is crucial. One of two things can happen. Either the consensus of expectations will be that the new price is not warranted, in which case prices will move back to their previous level; or investors will accept the new price, in which case prices will continue to move in the direction of the penetration.
If, following traders' remorse, the consensus of expectations is that a new higher price is not warranted, a classic "bull trap" (or "false breakout") is created. As shown in the Figure 14, prices penetrated the resistance level at $67.50 (luring in a herd of bulls who expected prices to move higher), and then prices dropped back to below the resistance level leaving the bulls holding overpriced stock.
Similar sentiment creates a bear trap. Prices drop below a support level long enough to get the bears to sell (or sell short) and then bounce back above the support level leaving the bears out of the market (see Figure 15).
The other thing that can happen following traders' remorse is that investors expectations may change causing the new price to be accepted. In this case, prices will continue to move in the direction of the penetration (i. e., up if a resistance level was penetrated or down if a support level was penetrated). [See Figure 16.]
A good way to quantify expectations following a breakout is with the volume associated with the price breakout. If prices break through the support/resistance level with a large increase in volume and the traders' remorse period is on relatively low volume, it implies that the new expectations will rule (a minority of investors are remorseful). Conversely, if the breakout is on moderate volume and the "remorseful" period is on increased volume, it implies that very few investor expectations have changed and a return to the original expectations (i. e., original prices) is warranted.
Resistance becomes support.
When a resistance level is successfully penetrated, that level becomes a support level. Similarly, when a support level is successfully penetrated, that level becomes a resistance level.
An example of resistance changing to support is shown in Figure 17. When prices broke above the resistance level of $45.00, the level of $45.00 became the new support level.
This is because a new "generation" of bulls who didn't buy when prices were less than $45 (they didn't have bullish expectations then) are now anxious to buy anytime prices return near the $45 level.
Similarly, when prices drop below a support level, that level often becomes a resistance level that prices have a difficult time penetrating. When prices approach the previous support level, investors seek to limit their losses by selling (see Figure 18).
I kept discussions of price action, investor expectations, and support/ resistance as concise as possible. However, from my experience working with investors, I am thoroughly convinced that most investors could significantly improve their performance if they would pay more attention to the underlying causes effecting security prices: investor expectations and supply/demand.
The following is a very brief review of the support/resistance concepts discussed in this section.
1. A security's price represents the fair market value as agreed between buyers (bulls) and sellers (bears).
2. Changes in price are the result of changes in investor expectations of the security's future price.
3. Support levels occur when the consensus is that the price will not move lower. It is the point where buyers outnumber sellers.
4. Resistance levels occur when the consensus is that the price will not move higher. It is the point where sellers outnumber buyers.
5. The penetration of a support or resistance level indicates a change in investor expectations and a shift in the supply/demand lines.
6. Volume is useful in determining how strong the change of expectations really is.
7. Traders' remorse often follows the penetration of a support or resistance level as prices retreat to the penetrated level.
PRICE FIELDS.
Technical analysis is based almost entirely on the analysis of price and volume. The fields which define a security's price and volume are explained below.
Open - This is the price of the first trade for the period (e. g., the first trade of the day). When analyzing daily data, the Open is especially important as it is the consensus price after all interested parties were able to "sleep on it."
High - This is the highest price that the security traded during the period. It is the point at which there were more sellers than buyers (i. e., there are always sellers willing to sell at higher prices, but the High represents the highest price buyers were willing to pay).
Low - This is the lowest price that the security traded during the period. It is the point at which there were more buyers than sellers (i. e., there are always buyers willing to buy at lower prices, but the Low represents the lowest price sellers were willing to accept).
Close - This is the last price that the security traded during the period. Due to its availability, the Close is the most often used price for analysis. The relationship between the Open (the first price) and the Close (the last price) are considered significant by most technicians. This relationship is emphasized in candlestick charts.
Volume - This is the number of shares (or contracts) that were traded during the period. The relationship between prices and volume (e. g., increasing prices accompanied with increasing volume) is important.
Open Interest - This is the total number of outstanding contracts (i. e., those that have not been exercised, closed, or expired) of a future or option. Open interest is often used as an indicator.
Bid - This is the price a market maker is willing to pay for a security (i. e., the price you will receive if you sell).
Ask - This is the price a market maker is willing to accept (i. e., the price you will pay to buy the security).
These simple fields are used to create literally hundreds of technical tools that study price relationships, trends, patterns, etc.
Not all of these price fields are available for all security types, and many quote providers publish only a subset of these. Table 1 shows the typical fields that are reported for several security types.
* Net Asset Value.
TECHNICAL ANALYSIS.
Should I buy today? What will prices be tomorrow, next week, or next year? Wouldn't investing be easy if we knew the answers to these seemingly simple questions? Alas, if you are reading this book in the hope that technical analysis has the answers to these questions, I'm afraid I have to disappoint you early--it doesn't. However, if you are reading this book with the hope that technical analysis will improve your investing, I have good news--it will!
The term "technical analysis" is a complicated sounding name for a very basic approach to investing. Simply put, technical analysis is the study of prices, with charts being the primary tool.
The roots of modern-day technical analysis stem from the Dow Theory, developed around 1900 by Charles Dow. Stemming either directly or indirectly from the Dow Theory, these roots include such principles as the trending nature of prices, prices discounting all known information, confirmation and divergence, volume mirroring changes in price, and support/resistance. And of course, the widely followed Dow Jones Industrial Average is a direct offspring of the Dow Theory.
Charles Dow's contribution to modern-day technical analysis cannot be understated. His focus on the basics of security price movement gave rise to a completely new method of analyzing the markets.
The human element.
The price of a security represents a consensus. It is the price at which one person agrees to buy and another agrees to sell. The price at which an investor is willing to buy or sell depends primarily on his expectations. If he expects the security's price to rise, he will buy it; if the investor expects the price to fall, he will sell it. These simple statements are the cause of a major challenge in forecasting security prices, because they refer to human expectations. As we all know firsthand, humans are not easily quantifiable nor predictable. This fact alone will keep any mechanical trading system from working consistently.
Because humans are involved, I am sure that much of the world's investment decisions are based on irrelevant criteria. Our relationships with our family, our neighbors, our employer, the traffic, our income, and our previous success and failures, all influence our confidence, expectations, and decisions.
Security prices are determined by money managers and home managers, students and strikers, doctors and dog catchers, lawyers and landscapers, and the wealthy and the wanting. This breadth of market participants guarantees an element of unpredictability and excitement.
If we were all totally logical and could separate our emotions from our investment decisions, then, fundamental analysis the determination of price based on future earnings, would work magnificently. And since we would all have the same completely logical expectations, prices would only change when quarterly reports or relevant news was released. Investors would seek "overlooked" fundamental data in an effort to find undervalued securities.
The hotly debated "efficient market theory" states that security prices represent everything that is known about the security at a given moment. This theory concludes that it is impossible to forecast prices, since prices already reflect everything that is currently known about the security.
The future can be found in the past.
If prices are based on investor expectations, then knowing what a security should sell for (i. e., fundamental analysis) becomes less important than knowing what other investors expect it to sell for. That's not to say that knowing what a security should sell for isn't important--it is. But there is usually a fairly strong consensus of a stock's future earnings that the average investor cannot disprove.
"I believe the future is only the past again, entered through another gate."
- Sir Arthur Wing Pinero, 1893.
Technical analysis is the process of analyzing a security's historical prices in an effort to determine probable future prices. This is done by comparing current price action (i. e., current expectations) with comparable historical price action to predict a reasonable outcome. The devout technician might define this process as the fact that history repeats itself while others would suffice to say that we should learn from the past.
The roulette wheel.
In my experience, only a minority of technicians can consistently and accurately determine future prices. However, even if you are unable to accurately forecast prices, technical analysis can be used to consistently reduce your risks and improve your profits.
The best analogy I can find on how technical analysis can improve your investing is a roulette wheel. I use this analogy with reservation, as gamblers have very little control when compared to investors (although considering the actions of many investors, gambling may be a very appropriate analogy).
"There are two times in a man's life when he should not speculate: when he can't afford it, and when he can."
- Mark Twain, 1897.
A casino makes money on a roulette wheel, not by knowing what number will come up next, but by slightly improving their odds with the addition of a "0" and "00."
Similarly, when an investor purchases a security, he doesn't know that its price will rise. But if he buys a stock when it is in a rising trend, after a minor sell off, and when interest rates are falling, he will have improved his odds of making a profit. That's not gambling--it's intelligence. Yet many investors buy securities without attempting to control the odds.
Contrary to popular belief, you do not need to know what a security's price will be in the future to make money. Your goal should simply be to improve the odds of making profitable trades. Even if your analysis is as simple as determining the long-, intermediate-, and short-term trends of the security, you will have gained an edge that you would not have without technical analysis.
Consider the chart of Merck in Figure 1 where the trend is obviously down and there is no sign of a reversal. While the company may have great earnings prospects and fundamentals, it just doesn't make sense to buy the security until there is some technical evidence in the price that this trend is changing.
If we accept the fact that human emotions and expectations play a role in security pricing, we should also admit that our emotions play a role in our decision making. Many investors try to remove their emotions from their investing by using computers to make decisions for them. The concept of a "HAL," the intelligent computer in the movie 2001, is appealing.
Mechanical trading systems can help us remove our emotions from our decisions. Computer testing is also useful to determine what has happened historically under various conditions and to help us optimize our trading techniques. Yet since we are analyzing a less than logical subject (human emotions and expectations), we must be careful that our mechanical systems don't mislead us into thinking that we are analyzing a logical entity.
That is not to say that computers aren't wonderful technical analysis tools--they are indispensable. In my totally biased opinion, technical analysis software has done more to level the playing field for the average investor than any other non-regulatory event. But as a provider of technical analysis tools, I caution you not to let the software lull you into believing markets are as logical and predictable as the computer you use to analyze them.