Trading options credit spreads

My Weekly Option Trades desenvolveu uma estratégia de negociação algorítmica inovadora que troca spreads de crédito de opções semanais. Nosso desempenho em 2015 demonstra que a estratégia tem uma clara vantagem sobre as estratégias típicas de acerto e erro encontradas nos spreads de crédito semanais gerados pelo Our Computer que renderam um desempenho de 92 em 2015, ganhando 23 de 25 negócios no ano. Risco mais baixo com uma descida definida Tempo limitado no mercado uma exposição máxima ao mercado de 4 dias. Baixas exigências de margem, você pode construir patrimônio de uma pequena conta Auto comércio através de seu corretor ou nosso Desenvolver uma renda estável com uma estratégia conservadora e rentável. Opções de spread: estrutura de spreads de crédito Agora que você tem uma idéia básica do que uma propagação de opção olha e sente como (obviamente limitado ao nosso simples spread de chamada vertical), vamos expandir essa base para outros tipos de spreads e dar uma olhada em outro exemplo de um spread vertical. Para este exemplo, vamos tornar o tempo um amigo para o spreader. O exemplo do capítulo anterior usou greves de chamadas da IBM de 85 e 90 de outubro para ilustrar um spread de débito de chamada vertical simples. Lembre-se de que vertical significa usar o mesmo mês para construir o spread. Se fôssemos reverter esse tipo de spread, inverteríamos a dinâmica de lucros e perdas, e isso levaria a um crédito em sua conta de negociação ao abrir a posição. O objetivo do spreader de crédito - e os parâmetros da lucratividade potencial de um spread de crédito - é fundamentalmente diferente, apesar da imagem espelhada vista no design do spread (ou seja, vender em vez de comprar o OTM e comprar em vez de vender a opção de compra FOTM IBM) . Como as opções usadas para construir o spread vertical expiram ao mesmo tempo, não há necessidade de se preocupar com as taxas de decaimento do valor do tempo em diferentes meses (como no calendário ou spreads de tempo, que são cobertos nos spreads horizontais e diagonais seção que segue). Visualizar a dinâmica de lucros / perdas de um spread de crédito de chamada vertical. vamos voltar ao exemplo de um spread de call vertical com opções da IBM, onde compramos o October 85 e vendemos o 90 de outubro, mas desta vez para um débito hipotético de 120. Agora vamos reverter esse pedido e gerar um spread de crédito no processo . Como visto na Figura 1, o lado inferior direito do gráfico de lucros e perdas mostra a perda máxima de 320 e o lado esquerdo superior mostra o potencial de lucro máximo de 120. A perda máxima de 320 resulta da chamada curta de outubro de 85 expirando no dinheiro, mas tendo perdas limitadas pelo lado mais longo do negócio, a chamada de 90 de outubro. Figura 1 Divulgação de crédito de chamada de urso vertical Aqui tomamos um crédito líquido e lucraremos se o estoque subjacente fechar abaixo de 86,20 (85 1,20 86,20) no vencimento, o que significa que teríamos uma perspectiva neutra a baixa no estoque ao usar este tipo de propagação. O equilíbrio é determinado adicionando o prêmio do spread (1,20) ao preço de exercício (85). Em outras palavras, para que uma perda ocorra, a ação tem que negociar até a greve curta no spread da chamada do urso e exceder o crédito coletado (1.20). Por exemplo, se a IBM fecha aos 87 dias de vencimento - a terceira sexta-feira de outubro - a opção curta estará no dinheiro e liquidará em 2,00 (87 85 2,00). Enquanto isso, a greve de 90 de outubro terá expirado e será inútil. O spreader de crédito será debitado 2,00 (o valor em outubro de 87 está no dinheiro) na liquidação, que será compensado apenas parcialmente pelo montante do prêmio coletado quando o spread foi aberto (1,20), para uma perda líquida de -80 ou -80. Para cada spread, haveria uma perda de 80 nesse cenário. Seja usando um spread de débito ou crédito vertical, os mesmos princípios estão em ação no lado da venda. Você poderia usar um spread de débito put (conhecido como um spread de venda de urso) para negociar uma perspectiva de baixa (comprar um ATM colocado e vender um put FOTM). Por outro lado, se você tivesse uma perspectiva otimista ou neutra, poderia construir um spread de crédito de venda (conhecido como um spread de venda), que envolve a venda de um caixa eletrônico e a compra de uma unidade FOTM para limitar possíveis perdas. O perfil de lucros e perdas é idêntico aos spreads de chamadas verticais descritos acima. Spreads de Crédito Spreads de Crédito - Definição Os Spreads de Crédito são posições de opções criadas pela compra de contratos de opções mais baratas e simultaneamente contratos de opções mais caras. Spreads de crédito - Introdução O Credit Spread é um dos dois tipos de spreads de opções, sendo o outro o spread de débito. Os spreads de crédito realmente deram opções negociando alguns de seus maravilhosos efeitos, como permitir que você lucre mesmo quando o preço do estoque subjacente é lateral. De fato, a capacidade de lucrar em mercados neutros tornou os spreads de crédito as opções mais popularmente divulgadas pelos gurus das opções em todo o mundo. No entanto, apesar da popularidade, os spreads de crédito são muito mais complexos do que seus primos de spread de débito e também exigem um nível mais alto de conta de negociação, bem como margem. Este tutorial deve explorar em profundidade o que são os spreads de crédito, como eles funcionam e apresentar brevemente os diferentes tipos de estratégias de opções de spread de crédito. Vá de zero a HERO na negociação de opções Saiba como escolher com precisão as ações corretas LIKE A PRO para negociar opções por lucros explosivos de curto prazo Opções simples de 5 etapas Swing Trading Methodology O que são spreads de crédito Os spreads de crédito referem-se a spreads de opções que você realmente recebe em dinheiro (crédito líquido) para executá-los. Este crédito para a sua conta de negociação de opções é porque esses spreads de opções são conhecidos como Credit Spreads. Quando você escreve uma opção, você está colocando em uma posição de opções curtas, mas quando você compra uma opção mais barata no mesmo estoque subjacente usando o prêmio recebido da venda da posição de opções curtas, um crédito Spread é criado. Isso significa que as pernas curtas em um spread de crédito geram prêmios mais do que suficientes para compensar o preço das pernas longas com prêmio em dinheiro remanescente a ser recebido. Os spreads de opções que fazem o oposto de debitar sua conta (reduzindo seu saldo de caixa) são conhecidos como spreads de débito. Isso significa que você realmente recebe dinheiro para colocar um spread de crédito, enquanto você vai pagar em dinheiro para colocar em um spread de débito. Um exemplo de um spread de crédito é o Bull Put Spread, que consiste em comprar opções de opções mais baratas e depois escrever mais caro no dinheiro ou nas opções de venda de dinheiro, resultando em dinheiro recebido da transação desde o início. Exemplo de spread de crédito Assumindo que o QQQ está sendo negociado a 61, suas opções de venda de 61 de março estão sendo negociadas a 0,60 e as de 60 de março estão sendo negociadas a 0,20. Você espera que o QQQ permaneça estagnado ou suba. Em vez de escrever apenas as opções de venda de 61 de março, você decide optar por um spread de compra de títulos, comprando também as opções Mar 60 Put para reduzir as margens e evitar novas perdas caso o QQQ caia abaixo 60. Bull Put Spread 0,60 - 0,20 0,40 Crédito na sua conta Você deve saber a diferença entre spreads de crédito e spreads de débito antes de considerar spreads de opções de negociação devido ao fato de que cada tipo traz características únicas que afetam significativamente sua conta de opções apetite pelo risco. Propósitos dos spreads de crédito Então, por que as opções de traders e mesmo market makers negociam spreads de crédito Qual é o propósito dos spreads de crédito na negociação de opções Os spreads de crédito foram criados principalmente para reduzir a exigência de margem de opções de opções de write-off e colocar um limite a uma perda ilimitada potencial. Naked write é quando você vende opções sem uma posição correspondente no estoque subjacente ou uma posição longa em uma posição oposta de opções como garantia. Isso resulta em gravações nuas exigindo margem muito alta para colocar, mesmo que você ainda receba crédito em dinheiro ao colocar a posição. Ao escrever um spread de crédito, você será capaz de reduzir significativamente a exigência de margem da posição, já que as pernas longas mais baratas atuam como garantia parcial. Isso é particularmente útil quando você espera que o estoque subjacente permaneça relativamente estagnado ou se mova apenas moderadamente (saiba mais sobre os seis principais perspectivas em negociação de opções). Mesmo que a compra de uma opção mais barata contra uma posição de escrita nua reduza a rentabilidade como parte do prêmio recebido da venda de opções iria para comprar a opção mais barata, a margem significativamente mais baixa e o risco limitado que torna os spreads de crédito mais valiosos e mais seguros do que posições de escrita nuas. Os spreads de crédito normalmente vêm com potencial de lucro limitado e potencial de risco limitado, o que significa que geralmente há um teto para o lucro máximo alcançável (geralmente o crédito líquido recebido) e um piso para a perda máxima possível, fazendo com que a taxa de risco de recompensa da posição de opções predeterminável. Devido à capacidade de opções curtas de lucrar com o decaimento do tempo com o estoque subjacente permanecendo relativamente estagnado, os spreads de crédito são geralmente famosos por serem estratégias de opções neutras, embora estratégias de opções voláteis de spread de crédito (como o spread curto de borboleta e spread de condor curto) bem como spread de crédito estratégias de opções de alta e baixa também existem. Devido ao decaimento do tempo ser um amigo dos spreads de crédito, os spreads de crédito também são capazes de lucrar em mais de uma direção, geralmente quando o preço do estoque subjacente permanece estagnado, assim como em uma única direção ou mesmo em todas as três direções. a probabilidade de lucro dos spreads de crédito. Por exemplo, um spread de touro seria capaz de lucrar quando o preço da ação subjacente subisse, permanecesse estagnado ou até mesmo diminuísse levemente (sim, todas as três direções). Exemplo de limite de perda de lucro de spread de crédito Supondo que você escreveu o QQQ Mar 61/62 Bull Colocar Spread no exemplo anterior. O em dinheiro Mar 61 Put expirará sem valor permitindo que você embolse seu prêmio total de 0,60 enquanto QQQ permanecer acima de 61. Se o preço do QQQ cair abaixo de 60, o Mar 60 Put subiria o dólar por dólar com o 61 de março Coloque, compensando quaisquer perdas adicionais. Bull Put Spread lucro máximo 0,60 - 0,20 0,40 Perda máxima (62-61) - 0,40 0,60 A taxa de risco de recompensa nesse caso seria: Proporção de risco de recompensa 0,40 / 0,60 0,67 Tipos de spreads de crédito Existem spreads de crédito para cada classe de estratégias de opções Alta, baixa, neutra, bem como volátil e são tipicamente risco limitado e lucro limitado. Aqui estão links para estratégias de opções limitadas de lucro limitadas, onde você pode encontrar muitos spreads de crédito. O spread de crédito de alta mais comum é o Bull Put Spread. o spread de crédito bearish mais comum é o Bear Call Spread. o spread de crédito neutro mais comum é o Iron Butterfly Spread e o spread de crédito volátil mais comum é o Short Butterfly Spread. Como funcionam os spreads de crédito Então, como os spreads de crédito funcionam da maneira que eles fazem na negociação de opções Qual é o princípio subjacente dos spreads de crédito que lhes permite reduzir as margens, lucrar em mais de uma direção e limitar os riscos Todos os spreads de crédito consistem em Curta perto das opções de dinheiro, enquanto sendo simultaneamente muito tempo fora das opções de dinheiro. O valor extrínseco da opção 'out of the money' ocupa parte do prêmio recebido pela venda de opções próximas ao dinheiro e atua como garantia parcial que reduz a exigência de margem devido ao risco limitado. Como o Crédito Spread Funciona Exemplo 1 Assumindo que o QQQ está sendo negociado em 61, suas opções de venda em 61 de março estão sendo negociadas a 0,60 e suas opções em 60 de março estão sendo negociadas a 0,20. Você escreve um contrato das opções de venda de 61 de março para 0,60 e compra um contrato das opções de venda de 60 de março para 0,20. Crédito Líquido 0,60 - 0,20 0,40 Neste exemplo, o prêmio recebido foi reduzido de 0,60 para 0,40 (33 pontos mais baixos) devido à compra das opções de 60 de março, mas as opções de 60 de março subirão dólar por dólar com as opções de 61 de março O QQQ cai abaixo de 60, eliminando assim quaisquer perdas adicionais abaixo de 60. Em um spread de crédito, embora a perda máxima seja limitada devido ao preço de exercício das pernas longas, o potencial máximo de perda seria geralmente maior que o potencial de lucro máximo e há sempre o risco de que tal perda não seja coberta pelo trader de spread de crédito e é por isso que a margem seria necessária para os spreads de crédito, embora a margem exigida fosse muito menor do que a gravação das opções de venda sem a ponta longa. Como funciona o crédito Spread Exemplo 2 Seguindo o exemplo acima. Suponha que, em vez de reunir-se, o QQQ caia inesperadamente para 59 até o vencimento de março. As pontuações curtas de 61 de março colocam as recompensas em (61 - 59) 2 de 0,60 resultando em uma perda de 1,40. O longo Mar 60 coloca as opções em ralis para (60 - 59) 1 de 0,20, resultando em um ganho de 0,80. Se você simplesmente escreveu o 61 de março como uma carta nua, você teria perdido 1,40. No entanto, o spread de crédito, neste caso, resultou em uma perda total de apenas 1,40 - 0,80 0,60. Em um spread de crédito, o potencial máximo de lucro é limitado devido ao fato de que a fonte de lucro é geralmente o valor extrínseco recebido por meio da gravação das pernas curtas. Como tal, o lucro máximo possível de um spread de crédito pode ser predeterminado por meio de fórmulas matemáticas e considerado para planejamento de negociação de opções antes de efetivamente executar o negócio. Como funciona o crédito Spread Exemplo 3 Seguindo o exemplo acima. Assumindo que QQQ suba para 63 por expiração. O posto de 61 de março expira fora do dinheiro, permitindo que você embolse todo o prêmio de 0,60 como lucro. O posto de 60 de março também expira fora do dinheiro, perdendo o montante de 0,20 pago para comprá-los. Como você pode ver acima, o lucro máximo da posição pode ser apenas 0,60 - 0,20 0,40, não importando o quão alto o QQQ faça. É por isso que os spreads de crédito são normalmente usados ​​quando se espera que o preço do estoque subjacente permaneça estagnado ou reapareça moderadamente. No entanto, também é devido ao fato de que a fonte de lucro para um spread de crédito é o prêmio recebido por escrever as pernas curtas, os spreads de crédito são geralmente capazes de lucrar em mais de uma direção. Como funciona o crédito Spread Exemplo 3 Seguindo o exemplo acima. Assumindo que QQQ permaneça em 61 por expiração. O posto de 61 de março expira fora do dinheiro, permitindo que você embolse todo o prêmio de 0,60 como lucro. O posto de 60 de março também expira fora do dinheiro, perdendo o montante de 0,20 pago para comprá-los. Como você pode ver acima, o spread de crédito continua a gerar o lucro total de 0,60 a 0,20 0,40 mesmo que o QQQ permaneça estagnado. Sim, os spreads de crédito são geralmente estratégias multidirecionais. Cálculo do Retorno sobre o Investimento (ROI) de Spreads de Crédito O retorno sobre o investimento diz a você como o seu investimento é lucrativo e é simplesmente calculado dividindo-se o lucro com o capital comprometido. Se você comprometer 10.000 em um investimento e esse investimento retornar 5.000 como lucro, seu ROI será 50 (5.000 / 10.000 0,5 x 100 50). O retorno sobre o investimento é extremamente fácil de determinar para os spreads de débito, uma vez que você realmente paga dinheiro para comprar essa posição. Então, como o retorno do investimento pode ser calculado para spreads de crédito que não só não exigem dinheiro, mas creditam a sua conta em dinheiro desde o início Mesmo que você não precise pagar em dinheiro para colocar spreads de crédito, um Uma quantia significativa de dinheiro conhecida como margem será necessária para ser retida em sua conta, a fim de colocar um spread de crédito em primeiro lugar. Esse valor de margem não pode ser usado para nenhum outro propósito e é reservado exclusivamente como garantia para o spread de crédito. Como tal, o valor da margem torna-se o investimento que você faz em um spread de crédito e deve se tornar a base para o cálculo do ROI. Exemplo de cálculo de ROI de Spread de Crédito Seguindo o exemplo acima. Você comprou 1 contrato de 60 de março de venda e escreveu 1 contrato de 61 de março e 200 na sua conta como requisito de margem. Assumindo que QQQ suba para 63 por expiração. O posto de 61 de março expira fora do dinheiro, permitindo que você embolse todo o prêmio de 0,60 x 100 60 como lucro. O put de 60 de março também expira do dinheiro, perdendo a quantia de 0,20 x 100 20 paga para comprá-los. Lucro total 60 - 20 40 Retorno sobre o investimento (ROI) Lucro / margem 40/200 0,2 20 No exemplo acima, para manter 200 em sua conta como margem para a execução deste Bull Put Spread, você fez um lucro de 40. Como esse lucro veio de 200 na sua conta, os 200 devem ser considerados como comprometidos ou investidos no Bull Put Spread e devem se tornar a base para o cálculo do ROI, que neste caso corresponde a 20 ROI. Nível de Conta Necessário para Spreads de Crédito Como os spreads de crédito exigem margem e acarretam um risco maior em termos de taxa de risco de recompensa, bem como risco de inadimplência em caso de atribuição. Isso exigiria um nível de negociação de conta mais alto do que os spreads de débito. No entanto, devido ao potencial de risco limitado, o spread de crédito também requer um nível de negociação de conta menor do que as posições de write off. Como tal, os spreads de crédito normalmente requerem o nível de negociação de opções 4. Leia mais sobre os Níveis de Negociação da Conta de Opções. Vantagens do crédito Spreads Dinheiro recebido adiantado. Capaz de lucrar em mais de uma direção. Potencial de perda limitada. Menor exigência de margem do que as posições de escrita a descoberto Desvantagens da margem de margem de crédito são necessárias. Maior nível de conta do que os spreads de débito. Geralmente tem relação de risco de recompensa desfavorável Crédito Spread Questions